مفهوم استخر نقدینگی بوت استرپینگ (LBP) چیست؟

استخر نقدینگی بوت استرپینگ (Liquidity Bootstrapping Pool) یک نوع استخر است که توسط Balancer ایجاد شده است. هدف این نوع استخرها، ارائه یک راهکار برای سازندگان توکن‌های جدید است که امکان استفاده از یک صرافی غیرمتمرکز برای تأمین وجه یا نقدینگی برای پروژه خود را فراهم می‌کند. در گذشته، معامله‌گران از دفتر سفارشات برای انجام معاملات خود استفاده می‌کردند، که در آن معامله‌ای را که قصد خرید یا فروش داشتند و با چه قیمتی، ثبت می‌کردند و منتظر می‌ماندند تا فرد دیگری که تمایل به خرید یا فروش داشته باشد، با آنها معامله کند. اما یکی از مشکلات این روش این است که تکمیل یک سفارش ممکن است زمان‌بر باشد و در نتیجه با کاهش قیمت، احتمال ضرر وجود دارد. این مشکل به دلیل نوسانات قابل توجه در قیمت ارزهای دیجیتال به یک مشکل آشکار تبدیل شده است. به منظور حل این موضوع در دنیای ارزهای دیجیتال، ایده استخرهای نقدینگی متولد شد.

استخر نقدینگی بوت استرپینگ (LBP) چیست؟

استخر بوت استرپینگ (LBP) یک نوع استخر نقدینگی (LP) است که به سازندگان توکن جدید اجازه می‌دهد تا از یک صرافی غیرمتمرکز برای تولید وجوه یا نقدینگی برای پروژه خود استفاده کنند. این نوع استخر نقدینگی به سازندگان توکن امکان می‌دهد با مقدار کمی سرمایه اولیه نقدینگی تولید کنند و همچنین امکان توزیع مناسب‌تر دارایی جدیدشان را فراهم می‌کند.

استخر نقدینگی بوت استرپینگ یک راه عالی برای توسعه‌دهندگان است تا توکن‌های جدید را به بازار عرضه کنند. آنها یک توکن جدید را با یک دارایی نقدشونده تر (یعنی دارایی با حجم معاملات بالاتر) جفت می‌کنند تا دارایی نقد معامله‌گران را به سمت آن استخر و در نتیجه به توکن جدید هدایت کنند. علاوه بر این، این استخرها به توکن‌های جدید کمک می‌کنند تا ارزش واقعی خود را پیدا کنند، بر اساس نحوه معامله گران با سایر دارایی‌های نقدشونده موجود در استخر و همچنین با دیگران.

این تعریف ممکن است برای بسیاری از افراد تازه وارد در مورد استخرهای نقدینگی کمی پیچیده به نظر برسد. بنابراین، برای درک بهتر این استخرهای نقدینگی، ابتدا باید به دنبال دلایل ایجاد آنها بگردیم.

استخرهای نقدینگی چیست؟

استخرهای نقدینگی، بسترهایی هستند که به معامله‌گران امکان می‌دهند در هر لحظه مجموعه‌ای از دارایی‌ها (یا نقدینگی) را که می‌خواهند معامله کنند، پیدا کنند. به عبارت دیگر، وقتی می‌خواهند مثلاً مقداری اتریوم (ETH) را با مقداری بیت‌کوین (BTC) معامله کنند، نیازی نیست منتظر بمانند تا یک معامله‌گر دیگر آن نقدینگی را با آن قیمت در دسترس داشته باشد، به طور مشابه با چیزی که در استخرهای سنتی انتظار داریم.

استخرهای نقدینگی منبع عالی‌ای برای فراهم کردن بازاری سیال و معاملات سریع هستند. با این حال، در ابتدا، هر استخر نقدینگی تنها می‌توانست دو نوع دارایی را در هر استخر داشته باشد و یکی از آنها باید اتریوم (ETH) باشد. به عبارت دیگر، یک مجموعه از ETH و BTC به عنوان مثال. این به این معناست که اگر کسی بخواهد از استخرهای نقدینگی برای انجام معامله از ETH به توکن Sandbox (SAND) استفاده کند، باید از دو استخر نقدینگی متفاوت استفاده کند و کارمزد هر دو را پرداخت کند. نمونه‌هایی از این نوع استخرهای نقدینگی عبارتند از UniSwap، PancakeSwap و SushiSwap.

استخرهای نقدینگی اولیه همچنین نسبت‌های دارایی‌ها را متعادل نگه می‌دارند، یعنی همیشه یک تقسیم ثابت از دو دارایی یا بیشتر وجود دارد، مانند 50/50 یا 25/25/25/25. این معادله با افزایش قیمت دارایی که تقاضای خرید بیشتری دارد، به دست می‌آید. به عنوان مثال، وقتی یک معامله‌گر بیشتر اتریوم را خریداری می‌کند، قیمت آن اتریوم نیز افزایش می‌یابد. این باعث می‌شود معامله‌گران علاقه‌مند نباشند که اتریوم را از آن استخر نقدینگی بخرند، اما به جای آن معامله‌گران را تشویق می‌کند که اتریوم را به آن استخر بفروشند، زیرا می‌توانند مبلغ بیشتری برای آن دریافت کنند.

هرچند که این روش استخرهای نقدینگی اولیه کارآمدی نداشت، اما به زودی تقاضا برای استخرهای نقدینگی با انعطاف پذیری بیشتر افزایش یافت. به عنوان یک مثال، Balancer به عنوان یک بازارساز خودکار (AMM)، به کاربران اجازه می‌دهد تا استخرهای نقدینگی را با حداکثر هشت توکن مختلف در هر نسبتی که می‌خواهند، ایجاد کنند.

استخر نقدینگی چند دارایی (multi-asset liquidity pool)

به معنای استخری است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بین چندین دارایی مختلف در یک استخر معامله کنند. در این نوع استخرهای نقدینگی، کارمزد کمتری دریافت می‌شود و نیازی به معامله بین اتریوم و دیگر دارایی‌ها وجود ندارد.

اما یک مشکل باقی می‌ماند که در صورت راه‌اندازی یک توکن یا سکه جدید بدون داشتن یک استخر نقدینگی بزرگ، معامله‌گران برای ایجاد تقسیم 50/50 با یک توکن قوی‌تر و گرانتر مانند اتریوم با مشکل مواجه می‌شوند. این کمبود یک لیکویید کوین قوی به این معنی است که معامله‌گران کمتری به استخر جذب می‌شوند و ممکن است منجر به راه‌اندازی ناموفق (و نهایتاً نابودی) توکن جدید شود. برای حل این مشکل، Balancer استخر راه‌اندازی نقدینگی (LBP) خود را ارائه داد.

Balancer LBP (Liquidity Bootstrapping Pool) یک مکانیزم استخر نقدینگی ارائه شده توسط Balancer است که به معامله‌گران با سرمایه اولیه کم در ارزهای دیجیتال جدید و نوظهور کمک می‌کند. این ساختار جدید به دو عامل اصلی، یعنی LBP کریپتو و تعادل نسبت دارایی، برمی‌گردد.

LBP کریپتو (Crypto LBP) یک روش است که به توسعه‌دهندگان توکن‌های جدید امکان می‌دهد با استفاده از یک استخر نقدینگی بوت استرپینگ، فرایند عرضه توکن‌های خود را با یک جلسه عرضه اولیه محدود شده و جذاب تر انجام دهند. در این روش، قیمت توکن بر اساس یک تابع زمانی مشخص تغییر می‌کند و باعث ایجاد تعادل بین تقاضا و عرضه می‌شود.

تعادل نسبت دارایی (Asset Ratio Balancing) نیز یک ویژگی مهم در Balancer LBP است. این ویژگی از معامله‌گران درخواست می‌کند تا نسبت دارایی‌ها را در استخر نقدینگی به طور متعادل نگه دارند. به عبارت دیگر، همیشه یک تقسیم ثابت از دو یا چند دارایی مختلف وجود دارد. این باعث می‌شود در صورت افزایش قیمت یک دارایی، معامله‌گران ترغیب شوند آن دارایی را به استخر نقدینگی بفروشند، زیرا می‌توانند مبلغ بیشتری دریافت کنند.

با استفاده از Balancer LBP، استخر نقدینگی بوت استرپینگ،

به عنوان یک ابزار کمکی برای توسعه‌دهندگان توکن‌های جدید ایجاد شده است تا با سرمایه اولیه محدود، به راحتی نقدینگی را تأمین کنند و فرایند عرضه را بهبود دهند.

کریپتو LBP یا Liquidity Bootstrapping Pool (استخر نقدینگی بوت استرپینگ) به دارایی‌های رمزنگاری در یک استخر اشاره دارد. در این استخر، دو نوع توکن وجود دارد: توکن‌های وثیقه و توکن پروژه.

توکن وثیقه: توکن وثیقه، کریپتو LBP با نقدینگی بالا (یا با معامله بالا) در LBP است. در ابتدای راه‌اندازی LBP، تعداد کمتری از توکن‌های وثیقه در استخر وجود دارد و این توکن‌ها برای طراحی استخر استفاده می‌شوند. با گذر زمان در فرایند حراج، وزن توکن‌های وثیقه به توکن پروژه تغییر کرده و تعداد توکن‌های وثیقه در استخر به صورت یکنواخت‌تر افزایش می‌یابد.

توکن پروژه: توکن پروژه رمزارزی است که در LBP جدید رمزنگاری شده است. در ابتدای راه‌اندازی LBP، تعداد بیشتری از توکن‌های پروژه در استخر وجود دارد. با گذر زمان در فرایند حراج، وزن توکن‌های وثیقه به توکن پروژه تغییر کرده و این تغییر با توجه به انتخاب سازندگان استخر و حجم معاملات در LBP تعیین می‌شود.

استخر نقدینگی بوت استرپینگ به شکلی مشابه با یک استخر نقدینگی معمولی عمل می‌کند، با این تفاوت که نسبت دارایی‌ها در آن تغییر می‌کند و به توکن‌های جدید این امکان را می‌دهد که شانس بیشتری در بازار داشته باشند، به طور متناسب توزیع شوند و نقدینگی بیشتری برای پروژه خود ایجاد کنند.

در یک استخر نقدینگی معمولی، دو نوع دارایی با یک نسبت ثابت تنظیم می‌شوند. اما در استخر نقدینگی بوت استرپینگ، می‌توان با شروع استخر با تقسیم 10/90 بین اتریوم (ETH) و توکن Adventure Gold (AGLD) شروع کرد. سپس، با گذشت زمانی که از پیش تعیین شده است، قیمت به تناسب حجم معاملات تنظیم می‌شود تا استخر نقدینگی به تقسیم 20/80 یکنواخت سوق داده شود و در نهایت در پایان دوره حراج، به تقسیم 50/50 عادی برسد.

استخر نقدینگی بوت استرپینگ دارای مزایای زیادی است:

• توزیع منصفانه: با استفاده از استخر نقدینگی بوت استرپینگ، توکن پروژه به صورت گسترده‌تری توزیع می‌شود. این به معنای این است که بیشترین تعداد افراد ممکن را می‌تواند به توکن پروژه دسترسی داشته باشد و از آن بهره‌برداری کند.
• ایجاد نقدینگی: با افزایش حجم معاملات در استخر نقدینگی بوت استرپینگ، توکن پروژه ارزش و قیمت بیشتری پیدا می‌کند. این امر باعث ایجاد نقدینگی بیشتری برای پروژه می‌شود و می‌تواند به توسعه و رشد پروژه کمک کند.
• شفافیت: استخر نقدینگی بوت استرپینگ معامله‌گران را قادر می‌سازد تا به صورت شفاف و در زمان مناسب برای خرید و فروش وارد بازار شوند. با تحلیل تغییرات قیمت و حجم معاملات، معامله‌گران می‌توانند تصمیمات بهتری بگیرند و سود بیشتری کسب کنند.
• جذب سرمایه: استخر نقدینگی بوت استرپینگ می‌تواند به جذب سرمایه برای پروژه کمک کند. با ایجاد نقدینگی بیشتر و افزایش ارزش توکن پروژه، سرمایه‌گذاران ممکن است به پروژه علاقه‌مند شوند و سرمایه‌ای را در آن سرمایه‌گذاری کنند.

با توجه به این مزایا، استخر نقدینگی بوت استرپینگ یک روش موثر برای ایجاد نقدینگی و توزیع عادلانه توکن‌های پروژه است.

با استفاده از استخر نقدینگی بوت استرپینگ، معامله‌گران می‌توانند با خرید و فروش توکن‌ها از تغییرات قیمت سود ببرند. توکن پروژه در قیمت ارزشمندتری قرار می‌گیرد و با کاهش حجم معاملات، ارزش آن کاهش می‌یابد. معامله‌گران باید در زمان مناسب و با بهترین قیمت توکن را خریداری کنند، اما ممکن است برای انتظار بهترین زمان معامله، سرمایه‌گذاری خود را به خطر بیندازند و سود کمتری کسب کنند.

یکی از مزایای استخر نقدینگی بوت استرپینگ، توزیع گسترده‌تر توکن‌ها است. در مقابل سایر روش‌ها، استفاده از استخر نقدینگی بوت استرپینگ به توزیع عادلانه‌تر و گسترده‌تر توکن‌ها کمک می‌کند.

علاوه بر این، استخر نقدینگی بوت استرپینگ بدون ایجاد مزیت غیرمنصفانه عمل می‌کند. افراد پیشتاز، ربات‌ها و نهنگ‌ها نمی‌توانند نسبت به شرکت‌کنندگان کوچکتر نرخ‌های بهتری دریافت کنند. هرچه خرید بزرگتر یا زودتر انجام شود، ریسک بیشتری برای پرداخت قیمت بازار بیشتر وجود دارد.

یکی از مزایای بزرگ استخر نقدینگی بوت استرپینگ، امکان شروع با سرمایه کمتر برای پروتکل‌های کوچکتر است. قیمت اولیه توکن در حراج می‌تواند تا ۹۹ برابر وثیقه سپرده شده بزرگ شود. به این ترتیب، یک پروتکل می‌تواند با سرمایه کمتر آغاز شده و در پایان رویداد با مبالغ بزرگتر به پایان برسد.

نتیجه‌گیری:

استخر نقدینگی بوت استرپینگ یا LBP نشان داده است که روشی موثر برای جذب توجه توکن‌های کوچکتر در بازار رمزارزها است. این روش به طور همزمان در دو جنبه، یعنی تعیین قیمت و توزیع متوازن، عملکرد خوبی دارد. برای توکن‌های کوچکتر، این امر بسیار مفید است زیرا آن‌ها می‌توانند سرمایه جمع‌آوری کنند تا پروژه‌ای را که به آن اعتقاد دارند، راه‌اندازی کنند. همچنین، استراتژی‌های مختلف پیاده‌سازی شده توسط LBP به حفاظت از این توکن‌ها و پروژه‌های جدید در مقابل معامله‌گران و ربات‌های ناعادلانه کمک می‌کند.

باید تشویق شود که هر فناوری معتبری که برای رشد پروژه‌های رمزنگاری جدید استفاده می‌شود. زیرا فضای کریپتو همچنان در حال گسترش است و به ایده‌های جدید نیاز دارد. با این حال، لازم به ذکر است که LBP ها در برخی جنبه‌ها اندکی متمایز از ایده ارز دیجیتال به عنوان یک ارز غیرمتمرکز عمل می‌کنند، زیرا کنترل بسیار زیادی در دست سازندگان پروژه قرار دارد. اما امیدواریم که در آینده، راهکارهایی برای بهبود موثریت استخر نقدینگی بوت استرپینگ در افزایش سرمایه مورد استفاده قرار گیرد، اما به روشی غیرمتمرکزتر عمل کند.