هماهنگی خطرناک: کشف طرح‌های سازمان‌یافته برای دستکاری بازار ارزهای دیجیتال

هماهنگی فزاینده در طرح‌های دستکاری بازار ارزهای دیجیتال

با تکامل دستکاری در بازار ارزهای دیجیتال، شبکه‌های بسیار سازمان‌یافته، طرح‌های پیچیده‌ای را در سراسر صرافی‌ها هماهنگ می‌کنند و یکپارچگی بازار را تهدید می‌نمایند. هوشیاری جمعی و به اشتراک‌گذاری داده‌ها می‌تواند از این اکوسیستم محافظت کند.

دستکاری بازار، تهدیدی نامرئی است که بازارهای سنتی و ارزهای دیجیتال را تحت تاثیر قرار می‌دهد و معامله‌گران عادی متحمل هزینه‌های آن می‌شوند.
نشانه‌های فزاینده‌ای حاکی از شبکه‌های بسیار سازمان‌یافته و با بودجه قوی است که فعالیت‌ها را در صرافی‌های متمرکز، پلتفرم‌های مشتقه و اکوسیستم‌های زنجیره‌ای هماهنگ می‌کنند.
با افزایش پیچیدگی این بازیگران، تهدید آنها برای یکپارچگی بازار به طور تصاعدی افزایش می‌یابد.
دستکاری بازار به قدمت خود بازارها است. در یونان باستان، فیلسوفی به نام تالس ملطی از دانش خود در مورد الگوهای آب و هوایی برای پیش‌بینی برداشت فراوان زیتون استفاده کرد و بی‌سروصدا تمام دستگاه‌های پرس زیتون منطقه را با نرخ پایین قبل از شروع فصل اجاره کرد. سپس، با فرا رسیدن برداشت و افزایش تقاضا برای پرس‌ها، آنها را با قیمت‌های گزاف اجاره داد و سود آن را به جیب زد.

برای یک مثال تاریخی جدیدتر، هرچند هنوز ۳۰۰ سال از آن می‌گذرد، می‌توان به حباب شرکت دریای جنوبی اشاره کرد که در آن مدیران شرکت سهام را در اوج قیمت فروختند و سرمایه‌گذاران عادی را متضرر کردند. یا حباب گل لاله هلندی که یک قرن قبل از آن رخ داد.

دستکاری بازار از زمان ظهور اولین صرافی‌ها در حدود سال ۲۰۱۱ در بازار ارزهای دیجیتال وجود داشته است. کسانی که در آن زمان حضور داشتند ممکن است طرح‌های پامپ و دامپ در صرافی BTC-E را که توسط یک معامله‌گر بدنام به نام Fontas سازماندهی می‌شد، به خاطر بیاورند. یا ممکن است Bear Whale را به یاد بیاورند، که دیوار فروش ۳۰,۰۰۰ بیت‌کوینی او در زمانی که کل حجم معاملات روزانه برای کل بازار ارزهای دیجیتال کمتر از ۳۰ میلیون دلار بود، بازار را سرنگون کرد. اگرچه از نظر فنی دستکاری بازار نبود، اما نشان داد که چگونه یک فرد به راحتی می‌تواند بازار ارزهای دیجیتال را تکان دهد.

امروزه، ارزهای دیجیتال به یک طبقه دارایی چند تریلیون دلاری تبدیل شده‌اند، که دستکاری دارایی‌های بزرگ را برای نهنگ‌های انفرادی تقریباً غیرممکن می‌کند. اما وقتی گروهی از معامله‌گران بدکار با هم متحد می‌شوند، هنوز هم امکان حرکت دادن بازارها وجود دارد – و افراد داخلی سازمان‌یافته دقیقاً همین کار را می‌کنند.

دستکاری‌کنندگان وارد عمل می‌شوند

روزهایی که یک نهنگ به تنهایی می‌توانست دیوار فروش بیت‌کوین را ایجاد کند که هفته‌ها طول می‌کشید تا فرو بریزد، مدت‌هاست که گذشته است. در حالی که امروزه نقدینگی بازار ارزهای دیجیتال به مراتب بیشتر است، بسیار پراکنده‌تر نیز شده است. این امر فرصت‌هایی را برای معامله‌گران سودجو فراهم می‌کند که به صورت گروهی برای حرکت دادن بازارها به نفع خود شکار می‌کنند. این افراد که اغلب از طریق گروه‌های تلگرامی خصوصی فعالیت می‌کنند، اقداماتی را هماهنگ می‌کنند که بازارهایی را هدف قرار می‌دهند که در آن می‌توانند بیشترین تأثیر را داشته باشند. این روند، مشارکت فزاینده بازیگران اصلی در طرح‌های دستکاری بازار را برجسته می‌کند و سطح جدیدی از ریسک را برای صنعت ارزهای دیجیتال به وجود می‌آورد.

مطالب مرتبط: تله‌های نقدینگی خروج چیست و چگونه می‌توان آنها را قبل از اینکه خیلی دیر شود تشخیص داد؟

در ماه فوریه، تحلیلگر James CryptoGuru در مورد خطرات دستکاری در مقیاس بزرگ مربوط به ETFهای اسپات بیت‌کوین هشدار داد. او توضیح داد که این ابزارها می‌توانند فشار نزولی بر قیمت بیت‌کوین وارد کنند – به ویژه زمانی که بازارهای مالی سنتی بسته هستند. چنین استراتژی می‌تواند منجر به انحلال موقعیت‌های اهرمی معامله‌گران و ایجاد عدم تعادل‌های موقت شود و به بازیگران بزرگ اجازه دهد تا BTC و ETH را با قیمت‌های تخفیف‌خورده جمع‌آوری کنند.

از آنجایی که بازار ارزهای دیجیتال – هم در زنجیره و هم در صرافی‌ها – بسیار به هم پیوسته است، اثرات موجی یک تلاش موفقیت‌آمیز برای دستکاری می‌تواند بسیار گسترده باشد. اگر یک جفت معاملاتی که توسط APIها برای تغذیه سایر بازارها مورد استفاده قرار می‌گیرد، در یک صرافی متمرکز از همگام‌سازی خارج شود، می‌تواند فرصت‌های آربیتراژ را در جاهای دیگر، از جمله در بازارهای معاملات آتی دائمی، ایجاد کند. در نتیجه، یک حمله می‌تواند در یک صرافی آغاز شود و سود آن در صرافی دیگر برداشت شود، که دستگیری مجرمان را بسیار دشوار می‌کند.

یکپارچگی بازار ارزهای دیجیتال با خطر فزاینده‌ای روبرو است. گروه‌های هماهنگ دارای منابع مالی عمیق، ابزارهای فنی و دسترسی بین پلتفرمی برای اجرای عملیات پیچیده و پنهان کردن آنها هستند. بخش نگران‌کننده این است که اکثر صرافی‌ها به طور ذاتی واکنشی عمل می‌کنند، زیرا جلوگیری از دستکاری بازار عملاً غیرممکن است. در نتیجه، مهاجمان شانس بالایی برای حفظ مزیت خود دارند، حتی اگر پنجره‌ای که در آن آزادانه می‌توانند جولان دهند، به طور فزاینده‌ای کوچکتر می‌شود.

همه دستکاری‌کنندگان قوانین را زیر پا نمی‌گذارند

همانطور که تالس ملطی هنگام سود بردن از فصل زیتون قوانین را زیر پا نگذاشت، بسیاری از آنچه که دستکاری در بازار ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود، غیرقانونی نیست. وقتی یک صندوق بزرگ شروع به خرید یک توکن خاص از طریق یکی از کیف پول‌های عمومی خود برای جلب توجه می‌کند – آیا این دستکاری است؟ یا زمانی که بازارسازان فراتر از تطبیق ساده اسپرد پیشنهادی-درخواستی عمل می‌کنند و به طور فعال قیمت یک توکن را به درخواست یک پروژه بالا می‌برند؟ بسیاری از عوامل بازارها را حرکت می‌دهند، اما بیشتر آنها غیرقانونی نیستند – حداقل در حال حاضر.

در حالی که می‌توان در مورد اصول اخلاقی حاکم بر اینفلوئنسرها، بازارسازان، شرکت‌های تجاری و سایر بازیگران بزرگ بحث‌های طولانی انجام داد، موارد دیگری نیاز به ظرافت کمتری دارند. آخرین باری که کسی بررسی کرد، استفاده از هزاران حساب صرافی که توسط ده‌ها کاربر اداره می‌شود برای بالا بردن مصنوعی قیمت یک دارایی، یک دستکاری آشکار است. صرافی‌ها با کمک ابزارهای مبتنی بر هوش مصنوعی که به طور فزاینده‌ای پیچیده می‌شوند، در حال مقابله هستند.

روزهایی که یک کاربر می‌توانست در بازارها آشوب به پا کند ممکن است به پایان رسیده باشد. با این حال، این تهدید در عصر چند زنجیره‌ای و چند صرافی از بین نرفته است – بلکه چند برابر شده است. در نتیجه، صرافی‌ها اکنون درگیر یک بازی موش و گربه شده‌اند و سعی می‌کنند رفتارهای مشکوکی را که به طور همزمان توسط صدها یا هزاران حساب آغاز شده است، شناسایی کنند.

خوشبختانه، صرافی‌ها مجبور نیستند به تنهایی این کار را انجام دهند، همانطور که موارد همکاری موفق نشان می‌دهد. هنگامی که Bybit در اوایل سال ۲۰۲۵ هک شد، سایر پلتفرم‌ها وارد عمل شدند و برای کمک به انجام تعهدات برداشت ETH به آن وام دادند – یک نشانه نادر اما قدرتمند از همبستگی در مواجهه با بحران.

با ادامه آزمایش سیستم توسط گروه‌های بسیار سازمان‌یافته و با بودجه قوی، یک چیز واضح می‌شود: دستکاری بازار ممکن است نسبتاً آسان باشد – اما انجام این کار بدون شناسایی شدن به طور فزاینده‌ای دشوار است. هوشیاری جمعی، به اشتراک‌گذاری داده‌ها و تشخیص زودهنگام در حال تبدیل شدن به مؤثرترین ابزارها در حفاظت از یکپارچگی اکوسیستم معاملات ارزهای دیجیتال هستند.