عناوینی که در این مقاله می خوانید
مفهوم همبستگی (Correlation) یکی از مفاهیم بسیار حائز اهمیت در تمامی بازارهای مالی است. در واقع، برای معامله‌گران در انواع بازارهای مالی، آشنایی کافی با این مفهوم بسیار ضروری است. این به آن دلیل است که علاوه بر درک بهتر تغییرات قیمت در نمودارهای مختلف، آنها می‌توانند انتخاب‌های هوشمندانه‌تری درباره استفاده از نمودارهای متنوع و معامله روی آنها داشته باشند.
اهمیت مفهوم همبستگی به اندازه‌ای است که گاهی منجر به صعود یا نزول قیمت و ارزش یک شاخص، ارز یا دارایی می‌شود. همچنین، ممکن است تأثیر زیادی بر روی صعود یا نزول یک ارز، شاخص یا دارایی داشته باشد. در این مقاله، قصد داریم به بررسی همبستگی بیتکوین با سایر ارزها، طلا، بازارهای سهام آمریکا، شاخص S&P و Nasdaq، و همچنین سهام شرکت‌های بزرگ در حوزه فناوری بپردازیم.
مفهوم همبستگی
در بازارهای مالی به طور معمول به صورت درصدی یا با استفاده از یک عدد در بازه ۱ تا ۱ بیان می‌شود. به عنوان مثال، میزان همبستگی بین دو ارز ممکن است به نسبت ۰.۸ باشد. با توجه به اینکه میزان همبستگی مثبت و به مقدار نسبتاً بالا است، در صورتی که ارز اول در حال صعود باشد، احتمالاً شاهد صعود ارز دوم نیز خواهیم بود. با بررسی نمودار قیمت بیتکوین و اتریوم، می‌توان نتیجه گرفت که با صعود قیمت بیتکوین، قیمت اتریوم نیز به صورت صعودی رفتار خواهد کرد. بنابراین، می‌توان نتیجه گرفت که بین این دو ارز دیجیتال، یک همبستگی مثبت وجود دارد.
هنگامی که بین دو دارایی یا ارز همبستگی مثبت ۱ یا ۱۰۰٪ وجود دارد، می‌توان گفت که روند قیمتی دارایی یا ارز دوم به طور دقیق مشابه با روند دارایی یا ارز اول است. همچنین، اگر نسبت همبستگی بین دو رمزارز، عددی نزدیک به صفر باشد، می‌توان گفت که روندهای حرکتی رمزارز اول و رمزارز دوم تقریباً ارتباطی ندارند و هر کدام رفتارهای متفاوتی دارند. به علاوه، اگر همبستگی بین دو رمزارز یا دارایی منفی باشد، این نشانگر آن است که نمودار قیمتی آنها رابطه‌ای عکس با یکدیگر دارد. هر چه میزان همبستگی به عدد ۱ منتهی شود، احتمال عملکرد معکوس بین آن دو با احتمال بیشتری رخ خواهد داد.
در آوریل ۲۰۲۲، بیتکوین با شاخص بورس آمریکا ۵۰۰ (S&P 500) همبستگی مثبت داشت، شاخص دلار (DXY) با بیتکوین همبستگی منفی داشت و بیتکوین و اتریوم نیز با یکدیگر همبستگی مثبت داشتند. به عنوان مثال، اگر قیمت شاخص DXY به یک سطح حمایتی برخورد کند و قیمت بیتکوین به یک سطح مقاومتی برخورد کند، احتمال افزایش قیمت دلار و کاهش قیمت بیتکوین وجود دارد. البته برای ترید و اتخاذ تصمیمات، نباید تنها به این همبستگی‌ها استدلال کرد و باید از سایر نشانه‌ها در تحلیل استفاده کرد.
آگاهی از همبستگی نمودارهای قیمتی اهمیت زیادی دارد. زمانی که فردی تصمیم به معامله در روی دو نمودار با یک ضریب همبستگی بالا (مثبت یا منفی) می‌کند، به دلیل رفتار مشابه میان این دو نمودار، نقاط ورود و خروج آنها تقریباً همزمان خواهد بود و به همین دلیل ممکن است باعث کاهش بازدهی عملیات ترید شود. همچنین، با توجه به همبستگی بالا بین این دو نمودار، افراد می‌توانند از طریق تحلیل و بررسی یک نمودار، دربارهٔ عملکرد نمودار دیگر به دقت بیشتری برسند.
در بازارهای مالی گوناگون، روش‌های مختلفی برای محاسبه نسبت همبستگی دارایی‌ها، شاخص‌ها و رمزارزها وجود دارد. استفاده از وب سایت‌هایی که نمودارهای همبستگی را ارائه می‌دهند یا جستجو در موتورهای جستجو مانند گوگل، راهی ساده برای محاسبه ضریب همبستگی است. در صورت عدم وجود منبع مرجع در اینترنت، می‌توان از نرم‌افزار اکسل و فرمول “کرل” (Correl) برای محاسبه این نسبت استفاده کرد. در این روش، با وارد کردن قیمت دو دارایی مدنظر در یک بازه زمانی مشخص، می‌توان با استفاده از تابع “کرل” (Correl) نسبت همبستگی را محاسبه کرد.
وب سایت معتبر Cryptpwatch نیز یکی از منابعی است که به طور اختصاصی امکان بررسی همبستگی بین ارزهای دیجیتال مختلف را به کاربران ارائه می‌دهد. با ورود به این وب سایت، با کلیک بر روی بخش “همبستگی” (Correlation)، صفحه جدیدی باز می‌شود که همبستگی بین ارزهای مختلف را نمایش می‌دهد. کاربران می‌توانند رمزارزهای مورد نظر خود و بازه زمانی دلخواه را به این لیست اضافه کنند و نتایج همبستگی را مشاهده کنند.
یکی از مشکلاتی که درباره همبستگی بیتکوین وجود دارد
معضل همبستگی زیاد است. در سرمایه‌گذاری، تنوع‌بخشی پرتفوی به عنوان یک قاعده طلایی شناخته می‌شود که با استفاده از دارایی‌های با همبستگی کم، به دست می‌آید. اما در صورت افزایش قیمت یک دارایی، احتمالی برای سقوط دارایی دیگر وجود دارد. در صورتی که قیمت یک دارایی افزایش یابد، سرمایه‌گذار سود می‌کند، اما در صورت سقوط قیمت، سود انتظاری به تعویق می‌افتد.
در بازار ارزهای دیجیتال، تغییرات قیمت رمزارزها معمولاً به صورت همزمان رخ می‌دهند. بر اساس نتایج، در سال ۲۰۱۹، میانگین همبستگی بین ارزهای دیجیتال برجسته و باارزش، تنها هفت دهم بود. به عبارت دیگر، در ۷۰٪ موارد، رمزارزها از جمله لایت‌کوین، اتر، ایاس، بایننس کوین، ریپل، بیتکوین کش و غیره، همزمان رشد و سقوط می‌کنند. بنابراین، استفاده همزمان از این رمزارزها به منظور تنوع‌بخشی پرتفوی سرمایه‌گذاری بی‌معنی است.
معرفی اوراق بهادار توکنی شده ممکن است منجر به کاهشی نسبی در این مشکل شود، زیرا این ابزارهای مالی همبستگی کمتری با بازار به وسعت بیشتری دارند. با این حال، آنها را می‌توان به عنوان یک دسته جداگانه از دارایی‌های دیجیتال مورد نظر در نظر گرفت، که نیاز به رعایت دقیق قوانین مبارزه با پولشویی و احراز هویت دارند (بر خلاف دیگر دارایی‌های غیرمجاز).
با توجه به عدم پایداری بازار ارزهای دیجیتال، ادعایی درباره رابطه کامل بین دو ارز دیجیتال، مانند همبستگی بیتکوین و اتریوم، قابل قبول نیست. همبستگی زیاد بین بیتکوین و سایر ارزهای دیجیتال، ممکن است به دلیل نقش بیتکوین به عنوان پادشاه رمزارزها باشد. اگرچه در دنیای ارزهای دیجیتال، همبستگی یک ابزار مهم است، اما به طور کامل نمی‌توان بر آن اعتماد کرد. اهمیت همبستگی در این بازار با سختی قابل آزمایش است و تقریباً اثبات همبستگی غیرممکن به نظر می‌رسد.
درباره همبستگی بیتکوین با سایر ارزها، می‌توان به این نکته اشاره کرد که در بازار سهام، همبستگی به معنای حرکت مشابه ارزش دو دارایی در یک جهت است، اما در بازار ارزهای دیجیتال، همبستگی ممکن است همزمان برای همه دارایی‌ها اعمال شود. به عنوان مثال، در اوایل سال ۲۰۱۸، با سقوط شدید قیمت بیتکوین، ارزش سایر ارزهای دیجیتال نیز به طور همزمان کاهش یافت. این رخداد نشان می‌دهد که به علت بیتکوین به عنوان بزرگترین ذخیره ثروت در کلاس دارایی‌ها، عملکرد آن بر بازار به طور قابل توجهی تأثیرگذار است. گزارشی که توسط San Francisco Open Exchange ارائه شده است، نشان می‌دهد که همبستگی بین عملکرد بیتکوین و اتریوم به مقدار قابل توجهی بیشتر از همبستگی بین ارزش بیتکوین و سایر الت‌کوین‌ها است. در صورتی که عوامل سیستمی مؤثر بر بازار تغییر کنند، مانند تغییر در قوانین مرتبط با ارزهای دیجیتال یا افزایش نوسانات در بازارهای سنتی، نرخ اتریوم در همان جهتی که بیتکوین تغییر می‌کند، تحول می‌یابد.
همچنین، در صورتی که رویدادی بر روی قیمت بیتکوین تأثیر بگذارد، مانند تصمیم‌گیری کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) که قادر به رد اعتبار یک صندوق صرافی است، همبستگی بین بیتکوین و اتریوم به صورت منفی تغییر می‌کند. به عبارت دیگر، با کاهش نرخ بیتکوین، احتمالاً شاهد افزایش قیمت اتریوم خواهیم بود. در بیشتر موارد، همبستگی بین اتر و بیتکوین به صورت لحظه‌ای است، به عنوان مثال زمانی که تغییرات قیمت بیتکوین در چند دقیقه یا ساعتی رخ می‌دهد. با این حال، اتریوم همیشه حرکات قیمت بیتکوین را تکرار نمی‌کند و بیشتر تمایل دارد استقلال خود را حفظ کند. علاوه بر این، همبستگی بالای اتر نشان‌دهنده وابستگی آن به بیتکوین نیست، بلکه نشان‌دهنده این است که بلاکچین اتریوم شناخت بیشتری کسب کرده است.
درباره همبستگی بیتکوین و طلا می‌توان به این نکته اشاره کرد که در طول زمان، همبستگی مستقیم و قطعی بین بیتکوین و طلا وجود ندارد. در برخی شرایط، این دو دارایی می‌توانند به طور معکوس حرکت کنند، به معنای اینکه زمانی که قیمت بیتکوین صعود می‌کند، قیمت طلا کاهش می‌یابد و برعکس.
به عنوان مثال، در زمان بحران‌های سیاسی و اقتصادی، طلا به عنوان یک منبع ایمن و پناهگاه سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود و در نتیجه ارزش آن افزایش می‌یابد. اما در همان شرایط، بیتکوین به دلیل برخی عوامل مختص به خود و مزایای فناوری بلاکچین، می‌تواند عملکرد بهتری داشته باشد و ارزش آن افزایش یابد.
در بلندمدت، نظرات متفاوتی درباره عملکرد بیتکوین در مقایسه با طلا وجود دارد. برخی تحلیلگران معتقدند که بیتکوین به دلیل ویژگی‌های خاص خود مانند نداشتن مرکزیت و قابلیت انتقال سریع، می‌تواند در بلندمدت عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته باشد. اما برخی دیگر معتقدند که عملکرد طلا به دلیل وجود عوامل حمایتی مانند استفاده در صنعت، روابط بین‌المللی و قوانین مرتبط، برتری بیشتری نسبت به بیتکوین خواهد داشت و رشد قیمت بیتکوین نیز با موانعی مواجه خواهد شد.
بنابراین، همبستگی بیتکوین و طلا ممکن است در شرایط خاصی تغییر کند و عوامل مختلفی می‌توانند بر عملکرد و ارزش این دارایی‌ها تأثیر بگذارند.
همبستگی بیتکوین و شاخص ۵۰۰ S&P، یکی از شاخص‌های معتبر و معروف در بازار سهام، مورد توجه قرار گرفته است. در نمودار هفتگی، مشاهده می‌شود که شاخص ۵۰۰ S&P در نزدیکی مقاومت در ناحیه ۳۲۳۰ دلار قرار دارد. در بازه زمانی ۸ تا ۱۵ ژوئن، قیمت این شاخص به این ناحیه دست یافت، اما نتوانست آن را شکسته و با واکنش شدیدی مواجه شد. این واکنش باعث تشکیل یک کندل استیک قرمز در نمودار هفتگی شد.
در آوریل ۲۰۲۲، شاخص ۵۰۰ S&P برای دومین بار تلاش کرد تا این مقاومت را شکست دهد و در صورت موفقیت، به محدوده مقاومتی دومی در سطح ۳۴۰۰ دلار دست یابد. با توجه به کاهش حجم معاملات در طول این حرکت صعودی، هنگام بسته شدن یک کندل با رنگ سبز، حجم معاملات افزایش یافت. به همین دلیل، تا زمانی که حجم معاملات دوباره افزایش نیابد، این مقاومت مهم شکسته نخواهد شد. از این رو، همبستگی بیتکوین با شاخص ۵۰۰ S&P را می‌توان یکی از عوامل مورد توجه در نظر گرفت.
همبستگی بیتکوین و بازار Nasdaq
در یکی از تحلیل‌های خود، توسط یکی از تحلیلگران بازار ارزهای دیجیتال بررسی شد. او نمودار بالا را در شبکه‌های اجتماعی به اشتراک گذاشت و بیان کرد که این اصلاح قیمت‌ها، باعث تشکیل الگوی سر و شانه معکوس و فتح مجدد میانگین متحرک ۵۰ روزه شده است. این الگو و فتح مجدد میانگین متحرک، به اوج‌گیری شاخص و قیمت بیتکوین کمک کرده است. همچنین، بیتکوین به میانگین متحرک ۵۰ روزه خود رسیده و در این سناریو قرار گرفته است.
اگر بازار Nasdaq بتواند مانند گذشته، پس از این ریزش سنگین، مسیر حرکتی خود را تغییر دهد، می‌توان امیدوار بود که قیمت بیتکوین به سطوح بالاتری برسد. بر اساس نمودار پیوت‌های سالیانه بیتکوین، همبستگی آن با بازار Nasdaq به صورت مقطعی تغییر کرده است.
همبستگی بیتکوین با سهام شرکت‌های بزرگ در حوزه فناوری به حداکثر نزدیکی رسیده است، در حالی که این وضعیت با فلسفه بیتکوین برای تبدیل شدن به بازار جریان اصلی در تضاد است. بر اساس شاخص Nasdaq، ارتباط بین سهام بزرگ فناوری و بیتکوین افزایش یافته است. در آغاز شیوع کرونا، این همبستگی افزایش یافته است. در تاریخ 8 آوریل، همبستگی 40 روزه بین بیتکوین و شاخص Nasdaq به ۰٫۶۹۴۵ (بالاترین مقدار خود) رسید. به طور کلی، به دلیل عدم پیوند با سایر بازارها، بیتکوین همواره به عنوان یک گزینه عالی برای سرمایه‌گذاری شناخته می‌شد.
با این وجود، تردیدها و شکوهایی وجود دارد که بیتکوین به عنوان یک گزینه قوی برای تنوع سرمایه‌گذاری عرضه می‌کند، و همبستگی آن نیز با ورود بیشتر سرمایه‌گذاران به این فضا کاهش می‌یابد. از ابتدای سال، شایعاتی درباره تلاش سرمایه‌گذاران سازمانی برای دستکاری بازار به وجود آمده است. به همین دلیل، ارزهای رمزنگاری شده همچون بیتکوین رفتار جریان اصلی بازارهای سنتی را تقلید کرده‌اند.
بسیاری از افراد هنوز بیتکوین را به عنوان یک ابزار مناسب برای ایجاد تنوع در سبد سرمایه‌گذاری خود می‌بینند و به عنوان یک صندوق اضطراری استفاده می‌کنند. یکی از کارشناسان در این حوزه درباره همبستگی بین شاخص Nasdaq و بیتکوین اظهار کرده است که در صورتی که این شاخص همبستگی کاملی پیدا کند، ارزهای دیجیتال مانند اتریوم و بیتکوین نیز همان الگو را دنبال خواهند کرد. علاوه بر این، افزایش نرخ بهره، کاهش رشد اقتصادی و شرایط نقدینگی فیات جهانی تأثیر مستقیمی بر فناوری‌های بزرگ دارند.
نظرات کاربران